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煤炭石油煤价将高位震荡荐9股

2019-08-15 11:20:44来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:煤价将高位震荡 荐9股 2016-11-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

行业要闻回顾:(1)10月产量数据:原煤2.82亿吨(-12%),焦炭同比+7. %,火电同比+11.9%,粗钢同比+4%;(2)发改委:安全条件具备的合法煤矿采暖季都可执行 0个工作日;( )山东首单煤企市场化债转股启幕;(4)中联公司:炼焦煤长协有望加快签订。

国际煤价:动力煤与焦煤价格出现下跌。(1)美元指数上涨、原油价格上升。布伦特原油期货价格收于46.49美元/桶,环比上升1.42%。(2)国际港口动力煤价格下跌。纽卡斯尔动力煤价格跌跌至102.40美元/吨,环比下跌8.7 %。( )澳大利亚优质硬焦煤中国到岸价格 05美元/吨,周环比下跌0. %。

国内煤价:动力煤指数继续回调,焦煤价格继续上涨。(1)环渤海动力煤价格指数连续两周收跌,本周收于604元/吨,环比下降2元/吨;(2)炼焦煤价格继续上涨,吕梁主焦煤市场价1480元/吨,环比上涨1 0元/吨;( )无烟煤上涨,喷吹煤价格持平,屯留地区喷吹煤车板价格持平为972元/吨。

库存:动力煤港口库存继续上涨,电厂库存微降、可用天数下降。秦皇岛港库存605万吨,环比上涨24.5万吨。六大电厂煤炭库存1171.10万吨,环比下降24.6万吨,可用天数下降1.51天至18.89天。钢厂及独立焦厂焦煤库存746.42万吨,环比微升0.19%。

投资策略:10月供需数据向好,煤价将高位震荡。受去产能以及先进矿井准备不足等影响,10月原煤产量环比增加仅489万吨,产能释放滞后效应明显,为确保旺季电煤供应,发改委于16日扩大产能释放范围,安全合法矿在供暖季皆可 0天生产。随着中长期协议签订以及港口库存回升,环渤海动力煤指数连续两周收跌,本周下降2元/吨至604元/吨。我们认为,中长期协议的签订将驱使动力煤价走稳,中长期有利于行业健康发展。我们此前强调,需求端超预期将是推动煤炭股估值修复的推动力,10月火电同比增长11.9%,预计11月也将保持在约10%增速,而中期看房地产投资可能存在超预期。从焦煤看,中转站及终端库存仍然处于低位,供应仍显偏紧,京唐港主焦煤达到1650元/吨,环比上涨20元/吨,有望维持高位。我们认为,煤价与煤炭股的背离最终将推动煤炭股估值修复,继续看好具备有业绩、估值低、涨幅小,还有国企改革和债转股概念的煤炭股,核心标的:焦煤(潞安环能、开滦股份、西山煤电、冀中能源);动力煤(陕西煤业、兖州煤业、中煤能源、中国神华);无烟煤(阳泉煤业)。

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