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金融:银行理财形态变化及对基金影响 荐5股

2019-10-09 17:39:39来源:励志吧0次阅读

金融:银行理财形态变化及对基金影响 荐5股 2017-12-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点资管新规最新跟踪。1、高层对方向不会动摇:控制“影子银行”、防止监管套利,降低金融风险。2、最核心的具体影响:“非标”是控制重点、限制“期限错配”杀伤力最大、“净值”会是博弈重点。 、进度取决于“博弈”。监管和银行在政策上有博弈空间,这种博弈决定了资管未来变化的速度。

银行理财资金端的形态变化:1、客群结构:同业占比下降、大众理财压力增加,风险偏好要提升;2、理财产品的三个方面的变化:期限拉长,短期理财供给减少、收益率波动率加大、利率曲线陡峭。 、规模变化:在存款压力较大背景下,个人理财规模不会明显下降。

银行理财资产端的形态变化:1、非标转标是重要方向:非标是本次新规监管重点。2、资产配置更加多元化:银行在资产配置方面的分化会更加明显,股票是重要方向; 、强化主动管理能力+大类资产配置。

银行资管“躺着赚钱”时代过去,进入“优胜劣汰”的市场化竞争时代。

银行理财资金变化对基金公司的潜在影响与对策:对基金投研能力要求提升。银行将成立资管子公司,资管子公司投资更加灵活,中长期来看专业性将提升。随着新规对资金端影响的深入,基金公司产品对接需求将发生一定变化:

1、权益产品配置需求提升,偏好混合型基金。银行资金偏债投资思路将持续,“股票委外”需求落地或偏好混合基金,投资策略偏好蓝筹、安全边际高。

2、货基需求增加,基金承接能力受限。受期限错配监管限制,银行客户短期产品需求有望向货币基金转移;但监管态度趋严,防止资金过渡集中,或可采取多产品组合、分散化投资等方式,适当对接理财资金需求。

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