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钢铁:中钢协产量与统计局产量均处高位 荐5股

2019-10-09 15:11:31来源:励志吧0次阅读

钢铁:中钢协产量与统计局产量均处高位 荐5股 2014-06-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

中钢协产量与统计局产量均处高位,供给压力未减2014年5月,两组粗钢日均产量仍处高位。其中统计局产量环比小幅回落1%,虽为5个月来首次回落,但降幅有限,而中钢协公布的旬度重点钢厂日均粗钢产量折月产量为179.6 万吨,高位攀涨。5月份仍为行业旺季,但旺季不旺。受资金面紧张及订单下降影响,5月下旬钢厂高炉检修增多,但因钢厂盈利状况普遍良好,其减产意愿并不强烈,产量降幅有限。6月进入行业淡季,预计钢厂高炉检修将有所增多,粗钢产量将高位回落。

5月非钢协会员企业粗钢日均产量高位盘整2014年5月,中钢协会员钢企粗钢旬度日均产量旬环比持续微幅下跌,但折月产量月环比增长1.82%,而我们测算,非会员钢企粗钢日均产量折月为49.84万吨,高位盘整。中钢协产量与统计局产量之差有所收窄。

6月统计局与中钢协产能利用率或将有所下跌由于钢铁PMI生产指数对统计局和中钢协的粗钢产量产出缺口有一个月的领先作用,考虑到2014年5月份钢铁生产PMI明显回落,并重回至荣枯线下,因此预计2014年6月份统计局和中钢协的日均产量产出缺口将有所回落,统计局与中钢协的粗钢产能利用率将有所下跌。

维持行业“持有”评级,继续看好油气输送管公司我们认为2014年5月虽仍为传统行业旺季,但旺季不旺,矿、钢家均持续下跌。因钢厂盈利状况保持良好,其主动减产意愿不强,粗钢产量仍处高位。6月份逐步进入行业淡季,受资金紧张与下游需求疲软影响,钢厂高炉检修将较5月有所增多,预计粗钢产量将高位回落。

5月旺季不旺,6月份淡季逐步来临,需求较难改善,而产量降幅有限,供需矛盾依旧,钢价仍有下跌可能,看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢企。6月份广发钢铁组合及比例:久立特材(40%)、玉龙股份( 0%)、金洲管道(10%)、大冶特钢(10%)、宝钢股份(10%)。

风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。

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